2022年前三季度尚有歸屬凈利潤540.96萬元，(300091.SZ)卻在第四季度來了個“急轉彎”。1月30日，修正後的業績預告显示，2022年歸屬凈利潤與扣非凈利潤雙雙巨虧，其中修正後的扣非凈利潤最高虧損額達4.09億元。次日，即收到深交所下發的關注函。因商譽減值0.7億元及資產減值2.66億元導致的業績變動，深交所對其合理性表示懷疑，質疑是否存在通過計提大額商譽減值準備調節利潤的情形。
事實上，經營情況惡化已非朝夕。雪上加霜的是，受關注極高的2.3億元氫能源項目也在2022年末宣布告吹。對此解釋為盡調與評估工作受疫情影響未及時完成。
大額計提致業績預期下修，2022年扣非利潤最高虧超4億
1月20日，發布2022年業績預告稱，2022年歸屬凈利潤虧損3億元至4億元，扣非凈利潤虧損2.78億元至3.58億元。但由於將生產經營產生的預計訴訟損失3900萬元（對凈利潤影響金額約3315萬元）作為經營性損益列報，導致業績預告中非經常性損益對凈利潤的影響金額計算出現偏差。1月31日，修正後的扣非凈利潤調整為虧損3.09億元至4.09億元。
前三季度仍盈利的情況下，最後三個月卻業績“大變臉”。對此，在業績變動中提到了兩項大額減值。
具體而言，基於子公司上海運能能源科技有限公司（以下簡稱“上海運能”）經營業績下滑及高郵市林源科技開發有限公司(以下簡稱“高郵林源”)近三年持續虧損的客觀因素，公司對收購形成的商譽進行了初步減值測試，預計2022年度計提商譽減值準備約7000萬元。
於2017年收購了上海運能100%的股權，收購價格7.85億元。上海運能主要從事餘熱發電、生物質能發電等能源發電工程的成套設備供應及技術服務，但其整體持續賺錢能力顯著下滑。2019年上海運能實現凈利潤1.51億元，次年驟降至5788.41萬元，2021年凈利潤也僅微漲至6981.41萬元。
相比之下，主營生物質發電的高郵林源面臨的盈利情況更嚴峻。2019年至2021年，高郵林源分別虧損1592.4萬元、2539.28萬元及2453.88萬元。因此2020年及2021年分別對其計提商譽減值0.04億元、0.03億元。實際上，2015年收購高郵林源當年，其凈利潤已是虧損狀態。
同時，預計對固定資產、合同資產、存貨、應收款項等計提資產減值準備及預計訴訟損失約2.66億元。
一般而言，大額計提極易引發投資者對該公司“財務洗澡”的揣測。高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編馮偉章表示，“財務洗澡”是財務大清洗的意思，是一種財務舞弊行為。公司在年報中把虧空做大，虧過頭，實際上隱瞞凈資產，在以後期間放出來作利潤。上市公司“財務洗澡”行為，不僅不能真實反映上市公司合理業績，對市場環境也產生了負面影響，造成良莠不齊的亂象，損害投資者的合法權益。
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針對計提大額減值，深交所要求說明商譽出現減值跡象的具體時間點、以前期間計提減值準備的充分性、本次商譽減值的測算過程，相關會計估計判斷和會計處理是否符合《企業會計準則》的規定，是否存在通過計提大額商譽減值準備調節利潤的情形；同時結合各業務所處市場狀況及主要客戶信用情況的重大變化、公司的信用政策、資產運營狀況、公司訴訟所處的具體階段，說明本期計提資產減值準備及預計負債的具體內容，計提原因及合理性。
歸母凈利潤將現三連降，向氫能轉型計劃泡湯
“受到國內外宏觀經濟環境變動、全國各地疫情管控、物流中斷及工程總包項目推進受阻等因素綜合影響下，公司營業收入同比下降。同時，國內外項目土建、現場安裝調試費用及海運費用增加等不利因素疊加影響，公司成本費用上升，導致綜合毛利率下降，公司整體經營業績出現下滑”，在業績變動中坦言。
誠然，目前面臨着不小的經營壓力。2019年至2021年及2022年前三季度，分別實現營收18.8億元、14.36億元、17.55億及12.51億，同期歸母凈利潤1.11億元、5864.89萬元、1986.3萬元及540.96萬元。雖然營收有回彈，但歸母凈利潤卻斷崖式下滑。
是一家以大型工業鼓風機、離心式空氣壓縮機、小型高效汽輪機、工業鍋爐、流態製冰機、氫燃料電池空氣壓縮機等高端流體机械製造為核心的企業。但2022年上半年，整體產品毛利率表現並不亮眼，核心產品鼓風機毛利率僅9.53%，同比下降9.72%；汽輪機毛利率下滑31.1%，是降幅最大的產品。綜合來看，8大類產品中僅鍋爐銷售、發電機組、系統集成運營類項目實現上漲，但漲幅並不喜人。
業績疲軟，轉型之路也並不順利。2022年12月29日，一紙公告宣布了氫能項目的終結。時間拉回到2021年12月13日，彼時與北京漢氫科技有限公司（以下統稱“北京漢氫”）簽署了《氫能產業合作協議》，就氫能源綜合利用開展合作。根據協議內容，北京漢氫提供在甘肅、寧夏、貴州、內蒙、新疆等地氫能源綜合利用項目的 信息、渠道。與北京漢氫共同牽頭成立寧夏項目公司，由控股80%。該項目公司註冊資金約6000萬元人民幣，項目總投資暫估為2.3億元人民幣。
北京漢氫是國內製氫行業少數幾傢具備大型制氫設備設計、生產與系統集成供貨能力的企業，從事電解水制氫裝置及氫氣儲運裝備的研發生產已有18年。通過參股北京漢氫，規劃在三年內完成1000Nm3/h鹼性水電解槽、PEM純水電解槽、儲氫設備、70MPa加氫站設備研發，並完成2～3個氫能源綜合利用項目建設。
可合作卻在一年後不了了之。對於協議終止原因，表示，由於受疫情影響導致相關項目盡調與評估等工作未能完成，首個寧夏項目公司未能在協議有效期內設立，也未簽署具體的合同、協議。因此，根據協議相關條款，協議到期自動終止。
結合2022年5月份所披露的調研活動相關內容，針對投資者對協議進度的提問，董秘表示，公司與北京漢氫的合作，目前按簽訂的協議內容有序在推進各項工作和業務。由於疫情的影響，推進過程中存在一些人員行動受阻等情況。歷時一年未完成盡調原因竟是受疫情影響？有投資者在股吧激進評論“這個公司肯定有不可告人的秘密，給個受疫情原因，終止合作，給投資者都當玩”、“與北京漢氫黃了，印尼也差不多了，氫能壓縮機也不遠了。”
後續如何扭轉業績頹勢？鈦媒體APP將持續關注。
目前來看，業績預虧並未對股價產生實質影響。A股兔年開市以來，三連漲。截至2月1日收盤，報3.78元/股，漲幅1.07%，總市值56.29億元。（本文首發於鈦媒體APP，作者|陸雯燕）
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